アトラス東高円寺の3378～8248万円は割高？割安？

アトラス東高円寺というマンションがお買い得なのかどうか、路線価をベンチマークにして検討してみました。
東京都杉並区和田３-115-6、7、20（地番）に建設予定のマンションです。

マンション概要

名称

アトラス東高円寺

所在地

東京都杉並区和田３-115-6、7、20（地番）

交通

（1）東京メトロ丸ノ内線「東高円寺」駅より徒歩3分（2）JR中央線「高円寺」駅より徒歩14分（3）東京メトロ東西線・JR中央線「中野」駅より徒歩18分（4）JR山手線「渋谷」駅よりバス約47分、「高円寺陸橋」バス停下車徒歩2分

総戸数

36戸（非分譲住戸3戸含む）

構造・階数

RC10階建

間取り

1K～3LDK

専有面積

27.09m2～69.26m2

価格

3378万円～8248万円

管理費

5400円～1万3900円／月

管理準備金

5400円～1万3900円（一括払い）

修繕積立金

3400円～8700円／月

駐車場

敷地内2台（料金3万円／月、平置駐車場：1台、車いす使用者駐車場：1台）

駐輪場

43台収容（料金200円～400円／月）（2段式／上段ラック17台、下段スライドラック26台）

バイク置場

3台収容（料金1万円／月）（平置）

用途地域

商業地域

完成時期

2020年3月上旬予定

入居時期

2020年3月末予定

※2019年2月時点の情報を掲載しております
※出典：公式ホームページ、SUUMO

物件価格の妥当性検証

物件概要より、アトラス東高円寺の販売価格は、27.09m2～69.26m2の面積に対して、3378万円～8248万円です。
この値段が高いのか、それとも安いのか？
土地の価格と工事費用を推計して、販売価格の妥当性を検証していきます。

路線価の確認

まずは、路線価に専有面積を乗じて土地価格の推計値を算定します。
そのためには、まず路線価を確認する必要がありますので、物件の所在地を確認します。
アトラス東高円寺の住所は東京都杉並区和田３-115-6、7、20（地番）です。

場所が確認できたところで、次に路線価を確認します。
実は路線価計算はとても複雑ですが、細かく計算すると大変ですので、非常に簡便的な方法を採用し、複数の道路に面していた場合には、一番高い路線価を物件の路線価として採用することとします。
上記前提で考えると、アトラス東高円寺の路線価は670,000円ということになります。

出典：国税庁 平成30年分財産評価基準

土地の市場価格推計

路線価が確認できましたので、専有面積を乗じて土地の市場価格を推計してみましょう。
物件概要によれば、アトラス東高円寺の専有面積は27.09m2～69.26m2ですので、路線価方式の土地価格は、18,150,300円～46,404,200円と算定できます。

ここで、路線価方式によって算定した土地市場価格は、売買取引時価（実際に売買するときに用いる価格）の80％程度と言われています。
つまり、路線価方式の土地価格を1.25倍した金額が土地の市場価格となります。

【土地の市場価格推計値】
22,687,875円～58,005,250円

工事費用推計

次にマンションを建設するために要した工事費用推計値を算定します。

物件概要によれば、アトラス東高円寺の構造は、鉄筋コンクリート造です。
ここで、国土交通省が発表している構造別工事予定費の統計（平成30年）によると、東京都の鉄筋コンクリート造の建物は１㎡当たり324,214円の費用が発生します。
アトラス東高円寺の専有面積は27.09m2～69.26m2ですので、工事費用の推計値は以下の金額と推計できます。

【工事費用の推計値】
8,782,957円～22,455,062円

割高割安判定

土地の市場価格と工事費用の推計値が算定できましたので、実際の販売価格と比べてみます。
この２つを比べると、どの程度デベロッパーが利益を乗せているか、おおよその金額が確認することができます。

ここで注意すべき事項があります。
それは、推計値と実績値の差額がすべてデベロッパーの利益ではないということです。
マンションを販売するためには、営業の人件費やモデルルーム運営の設備費、広告宣伝費が必要です。
つまり、推計値よりも販売価格の方が高いことは、ある程度仕方ないということです。

では、実際に比較してみましょう。
アトラス東高円寺の土地の推計値は22,687,875円～58,005,250円、工事費の推計値は8,782,957円～22,455,062円ですので、合計で31,470,832円～80,460,312円となります。
そして、実際の販売価格は3378万円～8248万円です。
差額、つまり経費と利益の上乗せは、2,309,168円～2,019,688円であることが予想されます。

他のマンションとの比較

積み上げ方式による検討を行ってきましたが、他のマンションと比べたときの相対的な販売価格の高低についても確認しましょう。

下図は、2018年以降に売りに出された東京都の新築分譲マンション255棟について、坪単価の中央値を縦軸に、路線価を横軸にとって散布図を作成しております。
※坪単価の中央値は、販売価格の中央値÷専有面積の中央値×3.3として計算。

右肩上がりの赤いラインが平均線になります。
路線価に対して販売価格の平均的な水準を結んだ線ということです。
つまり、赤いラインより上側にあれば割高、下側にあれば割安であると判断できます。

ここで、アトラス東高円寺の坪単価の中央値は398万円、路線価は670,000円で、オレンジの点がそれに該当します。
オレンジの点はやや上側にありますので、アトラス東高円寺は他のマンションに比べるとやや割高で販売されていることが予想されます。

ただ、積み上げ方式の結果を考えると、決して強気な販売価格とは思えませんので、必要以上に後ろ向きに考えなくてもよいとは思います。